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2020년 쓴 세 편의 글 2020년 6월 24일부터 사흘에 걸쳐 ⟨Reed Hastings, Netflix CEO가 안하겠다는 3가지⟩ 시리즈를 썼다. 헤이스팅스가 '안하겠다'고 못박은 것 세 가지다. ① All Rights 없인 투자도 없다! (2020.6.24) — 헤이스팅스가 2015년 5월 베를린 미디어 컨벤션에서 한 대답이다. 〈하우스 오브 카드〉가 독일 스카이(Sky)에서도 방영되는 이유를 묻는 질문에 그는 "In House of Cards that's an unusual one... But the other originals that we're doing are all with Netflix around the world "라고 답한다. 미국 외 지역 판권을 HBO가 갖고 있던 〈하우스 오브 카드〉는 예외이고, 이후 오리지널은 전세계 판권(all rights)이 아니면 투자하지 않는다는 원칙을 세웠다는 뜻으로 읽었다. 이야기의 배경 — 'K-Broadcaster's Profit Formula' 2013년 말 〈하우스 오브 카드〉와 넷플릭스의 추천 알고리즘이 한창 회자될 무렵, 나는 콘텐츠연합플랫폼(POOQ)에 있으면서 '넷플릭스가 발견했다고 가정한 하나의 공식'에 관심을 가졌다. IPTV 내의 방송사 TV포털, 푹/사이트 등에서의 편성과 매출의 관계, 제작비 충당(recoup), 유료(subscription)와 광고(ad-supported) 비중 조정, 홀드백(hold back) 기간 조정 등을 통해 '우리만의 매출 공식'을 만드는 일 — 결국 한국적 OTT사업에서의 홈파기(매출 회로, 또는 공식)에 집중(obsession)되어 있었다.  그런 내용이 2014년, 2018년 7월, 그리고 2020년에 쓴 글들에 들어있다. N스크린과 유료/광고라는 두 모델에 실시간 TV까지 포함한 새로운 'K-Broadcaster's Profit F...

update. 2026.8.6 Netflix 2026년 2분기: 매출은 성장, 주가는 하락 Netflix의 2분기 실적 자체는 나쁘지 않았다. 문제는 3분기 가이던스와, 갈수록 줄어드는 공시. 실적 발표 후 주가는 7~9%대 하락(매체별로 7%, 9%로 보도). 2분기 핵심 지표 항목 수치 비고 매출 125.6억 달러 전년 대비 +13.4% 영업이익 41.9억 달러 전년 대비 +11% 영업이익률 33.4% — 순이익 34억 달러 — 희석 EPS 0.80달러 전년 0.72달러, 시장 예상 소폭 상회 잉여현금흐름 15.3억 달러 — 3분기 및 연간 전망 (하향 요인) 항목 전망치 시장 반응 3분기 매출 128.6억 달러 (+11.7~12%) 시장 예상 하회 2026년 연간 매출 510억~514억 달러 기존 범위 좁힘, 중간값 시장 기대 미달 2026년 영업이익률 31.5% — 2026년 광고 매출 약 30억 달러 전년 대비 약 2배 공시는 중단 가입자 수: 2025년부터 분기 공개 중단 시청 데이터(What We Watched): 현재 반기 공개 → 2027년부터 연 1회로 축소 회사는 "투자자가 매출·이익에 집중하게 하려는 조치"라고 설명 (추가적인 정보 축소) 가입자 수도, 시청 데이터도 줄어드니 결국 Netflix는 매출과 이익으로만 평가받는 회사 가 되고 있다. 문제는 이 매출 성장이 가격 인상에서 온 것인지 실제 이용 증가에서 온 것인지 외부에서 판단하기 어려워진다는 것 . 매출은 늘었는데, 시청시간은 제자리 2026년 상반기 전체 시청시간은 970억 시간으로 전년 대비 +2%(2025년 연간 증가율 1.5%보다는 개선). 매출 성장률 13.4%와 비교하면 격차가 크다. 즉 성장은 시청량이 아니라 가격 인상·가입자 증가·광고 수익화에서 나오고 있다는 뜻이다. Live: 시청시간은 1%, 그런데 예산은 5% 이번 실적에서 가장 흥미로운 대목. Netflix는 2026년 콘텐츠 예산의 5% 이상을 라이브에 쓰지만, 라이브가 차지하는 시청시간...